|
|
2015-08-11
Утренний комментарий во вторник, 11 августа: Китай немного ослабил юань и уверяет, что разово
Наш эксперт — Станислав Клещев, главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24
Главная новость сегодняшнего утра — это ослабление китайского юаня. Последние два месяца, несмотря на заявленную гибкость валютного курса, колебания юаня относительно доллара США были минимальными, что создало у участников рынка предположение о фактической «привязке» курса китайской валюты на уровне 6.21. Однако сегодня курс был переставлен на 6.32.
Может быть, у россиян движение курса валют на 1.9% в свете волатильности рублёвых пар в последний год и не вызывают удивления, но для глобальных рынков — это однозначный сигнал о принятии властями КНР решения ослабить национальную валюту. Привязка к дорогому доллару стала дорого обходиться китайской экономике – опубликованные в выходные данные по торговому балансу за июль продемонстрировали резкое падение экспорта в годовом выражении, при этом совокупный объём экспорта с начала года оказался меньше соответствующих значений прошлого года. В этом плане небольшая девальвация вполне может рассматриваться как ответ властей на ухудшившиеся показатели международной торговли и призвана повысить конкурентоспособность продукции на внешних рынках.
Однако в попытках объяснить сегодняшний скачок по юаню ни в коем случае нельзя забывать о более важном для юаня событии — его перспективах стать резервной валютой. В этой связи появившаяся на прошлой неделе рекомендация экспертов МВФ отложить включение китайского юаня в список резервных валют до осени 2016 г вполне можно рассматривать как фактор, снизивший мотивацию Китая по сдерживанию национальной валюты от ослабления.
Корректировка валютного курса — это ещё один шаг в сторону поддержки китайской экономики, которая столкнулась с рисками более резкого торможения. С одной стороны, она актуализирует исходящие от замедления Китая риски для мировой экономики, с другой – даёт надежду, что они будут нивелированы. Эта дополнительная надежда, способна оказать поддержку перепроданным в настоящий момент сырьевым рынкам. Однако главный вопрос – сможет ли Народный банк Китая убедить рынки, что корректировка действительно разовая. В противном случае, риски для мировых рынков будут только множиться.
Основные новости:
- Чистая прибыль Газпрома за 1 кв. 2015 г по МСФО выросла на 68% до 390 млрд руб.,EBITDA– 583 млрд руб. (-0.8% г/г),FCF – 252 млрд руб.
- Газпром: Стоимость Турецкого потока составит 11.4 млрд евро без НДС, первой нитки – 4.3 млрд евро
- Выручка Магнита в июле выросла на 24.3% г/г против 24.6% г/г в июне
- Акционеры Промсвязьбанка договорились о консолидации контрольного пакета Банка Возрождение
- Страны-члены ОПЕК обсуждают возможность проведения внеочередного заседания
Автор комментария — Станислав Клещев, главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24
|
