|
|
2015-08-20
Утренний комментарий в четверг, 20 августа: 3,5%-ное падение котировок нефти Brent
Наш эксперт — Станислав Клещев, главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24:
Девальвация валют развивающихся стран продолжается. Казахстан перешёл к плавающему курсу национальной валют, следствием чего стало обрушение тенге на четверть к доллару США, став наравне с белорусским рублём и украинской гривной лидером по масштабам девальвации с начала года. Хотя относительно рубля даже после случившейся девальвации тенге продолжает оставаться относительно «дорогим» — 0,26 рубля за 1 тенге против средних за последние 10 лет 0,21 рубля, что сохраняет конкурентные преимущества российских производителей на рынке Казахстана.
Переход Казахстана к плавающему курсу оказался предрешён на фоне повышения гибкости валютных курсов соседей — России и Китая. В сочетании с продолжающимся снижением цен на «чёрное золото», это ускорило принятие данного решения Астаной. Но история упавшего тенге — это лишь ещё одна из иллюстраций происходящей гонки девальваций. Чрезмерное увлечение ослаблением национальных валют способно привести к весьма плачевным последствиям, начиная от разгона инфляции и падения реальных доходов населения и заканчивая сменой политических режимов.
Однако возвращаясь в Россию и говоря о более близких для россиянина вещах, вновь стоит обозначать 3,5%-ное падение котировок нефти Brent после выхода данных по запасам нефти в Штатах, которое ещё не в полной мере было отыграно на рублёвых парах (бивалютная корзина прибавила лишь 2%). Соответственно, ждём продолжения давления на рубль. Нельзя сказать, что данные по запасам нефти содержали какую-то удивительную информацию, существенно изменяющую представления о балансе спроса и предложения на рынке нефти. Нет, они просто стали поводом для усиления продаж и сбрасыванию «быков» на стоп-лоссы. Brent не удержалась на $48 и теперь единственная осязаемая отметка снизу –— это $45.19 (минимум текущего года). Если не удержимся на нём, ничего не останется, как целиться на 36,2 — минимальное значение цены барреля нефти в кризис 2008-09 гг. Курс рубля при таком сценарии стоит рассчитывать делением 3100 на цену 1 «бочки» нефти.
И если искать защиты от девальвации на фондовом рынке, то «префы» Сургутнефтегаза, акции с/х производителей и производителей удобрений способны обогнать в динамике металлургов.
Основные новости:
- Чистая прибыль Фосагро в 1 пол. 2015 г по МСФО выросла в 3.5 раза до 27.7 млрд руб., EBITDA составила 41.5 млрд руб. (рост в 2.6 раза), рентабельность EBITDA выросла с 29% до 44%
- ММК выплатит дивиденды в размере 0.58 руб./акция, реестр – 9 октября
- Чистая прибыль Ростелекома в 1 пол. 2015 г по МСФО сократилась на 19% г/г до 8.23 млрд руб., OIBDA оставила 49.8 млрд руб. (-3%)
- Ростелеком не будет продлевать опционное соглашение с РФПИ, может выкупить свои акции
- С.Калугин: Новая дивидендная политика Ростелекома будет утверждена до конца осени
- Группа Черкизово выплатит дивиденды в размере 22.75 руб./акция, реестр – 9 октября
- Казахстан переходит к плавающему курсу тенге, тенге обвалился на 26% к доллару США
|
.gif&contenttype=gif)
