Полный набор инструментов инвестирования
Рассматривая фондовый рынок как инструмент для размещения денежных средств для их приумножения, специалисты советуют разделять два основных направления, которые используются при работе с ценными бумагами. Первое - это самостоятельное инвестирование. С его помощью инвестор самостоятельно приобретает на бирже ценные бумаги через посредника в лице брокера. Второе - это доверительное управление, в том числе покупка паев через паевые инвестиционные фонды. Им занимаются управляющие компании. И в том, и в другом случае мы имеем дело с полным набором инструментов фондового рынка, только с разной степенью риска и разной стратегией инвестирования.
Коротко о главном
Главные инструменты инвестирования на фондовом рынке это акции, облигации и паевые инвестиционные фонды. Коротко рассмотрим каждый из них:
Инвестиции в акции. Приобретая акции какого-либо предприятия, физическое или юридическое лицо становится, таким образом, его совладельцем и имеет право на получение определенной части его прибыли. Поскольку рыночная стоимость акций постоянно меняется в зависимости от уровня спроса и предложения на акции, то подобные вложения несут за собой определенные риски. Об этом важно помнить и учитывать в процессе выбора конкретных активов.
Инвестиции в облигации считаются наиболее предсказуемым способом вложения денежных средств на рынке ценных бумаг, поскольку это бумаги с фиксированным доходом. Покупая облигации, инвестор одалживает свои деньги эмитенту, который в качестве процентов по займу выплачивает инвестору купонный доход, а по истечении определенного срока возвращает (погашает) основную сумму долга.
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) Инвестиции в ПИФ, пожалуй, сегодня один из самых привлекательных инструментов для инвестирования. Основная идеология ПИФа - это объединение ваших денег со средствами других инвесторов, а также в том, что вам не нужно тратить время на выбор объектов инвестиций. В случае с ПИФами риски существуют, хотя по сравнению с самостоятельным инвестированием, они существенно ниже. Большинство людей с так называемыми средними доходами предпочитают иметь дело с ценными бумагами именно через покупку паев. Правда, здесь необходимо уточнить, что речь идет, главным образом, об открытых паевых инвестиционных фондах. Как объясняет руководитель дирекции финансовых институтов и инвестиционных услуг Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов, индустрия открытых ПИФов - это фонды, паи которых можно купить и продать в любой момент. Поэтому такой инструмент особенно удобен для инвестора-физического лица. Погасить паи, обменять паи одного ПИФа на другой или докупить новые он может в любой рабочий день, для этого достаточно обратиться к агенту или в управляющую компанию. ПИФы в свою очередь структурированы по отдельным категориям. Есть ПИФы облигаций, есть ПИФы акций, ПИФы так называемых смешанных инвестиций, куда могут входить и акции, и облигации, и фонды денежного рынка. Каждый из них имеет свою собственную специфику. Так, фонды облигаций вкладываются в долговые бумаги, и интересны тем, что позволяют получать доходы, сопоставимые с банковским вкладом. Если говорить о фондах акций, то они характеризуются как периодами роста, так и падения. Соответственно, доход зависит от того, в какой из этих периодов клиент выводит свои средства. В целом ПИФы акций получаются более доходными, но по соотношению риск-доход могут проигрывать ПИФам облигаций. То есть доход клиента зависит от степени его готовности к риску.
Старт с умом
Прежде чем отдать свои кровно заработанные, как принято было говорить раньше, в рост, будет не лишним разобраться с основными стратегиями поведения, или, как говорят специалисты, инвестирования. Чаще всего они выделяют из них три большие группы, каждая из которых имеет свой статус риска. Первая и, пожалуй, самая безопасная, это консервативная стратегия, самым ярким примером которой можно назвать банковские вклады. Вторая получила статус умеренной, поскольку при размещении средств с ее помощью используются акции и облигации, и третья стратегия называется агрессивной, в ней применяются только акции, что связано с достаточно высокой степенью риска.
Умеренные и агрессивные стратегии спокойной жизни не гарантируют, поэтому к решению об их использовании нужно подходить тщательно, и желательно с привлечением специалистов. Они, скорее всего, посоветуют не обходить стороной все существующие возможности и обязательно посоветуют размещать деньги на довольно продолжительный срок. Фондовый рынок - это инструмент, тесно связанный с реальностью, и любое событие в экономике на его состоянии отражается незамедлительно. Поэтому только в случае долгосрочного инвестирования покупка акций, облигаций или паев имеет смысл.
Долго ли, коротко ли...
По поводу конкретных сроков такого инвестирования у профессиональных участников рынка единого мнения нет. Например, небезызвестный Уоррен Баффет покупает акции компаний с прицелом на 7 - 10 лет. Такова его стратегия, он предпочитает подождать, когда маленькая компания станет огромной и только потом продавать или вообще не продавать.
По мнению Владимира Зотова, в России вложение средств на три года уже можно смело называть долгосрочной инвестицией. Впрочем, настоящее положение дел не стимулирует инвестора держать свои деньги на фондовом рынке даже в течение этого срока.
- В российском Минфине только минувшей осенью, наконец, признали, что существующая политика налогообложения нелояльна по отношению к частному инвестору. Если вы, например, владеете автомобилем более трех лет, а потом продаете, то никакими налогами ваш доход от продажи не облагается. В отношении акций этого нет. Долгосрочный инвестор сегодня находится в одинаковом положении со спекулянтом, который постоянно покупает и продает. То есть владеете вы акциями больше трех лет или всего три месяца, при продаже все равно уплачиваете налог. Получается, что терпеливых инвесторов оставаться таковыми с точки зрения налогообложения ничто не стимулирует. Плюс к этому добавляется неконкурентное положение по сравнению с обычным вкладчиком банка, который со своего дохода от депозита вообще ничего не платит, - приводит контрольный аргумент Владимир Зотов.
Улучшить ситуацию могло бы возвращение трехлетней льготы на доход от продажи ценных бумаг, считает банкир. В этом случае у владельца паев любого фонда появится мотивация на долгосрочное инвестирование, ведь после продажи своего пая через три года он сможет получить весь доход без уплаты налогов. Отсутствие такой нормы сегодня, по мнению участников рынка, существенно сдерживает приток новых инвесторов. Их доля в современной России пока ничтожно мала. По статистике, в нашей стране предпочитают такой способ вложения денег всего лишь около 1% населения, в то время как в США эта цифра равна 61%. Причин отсутствия у наших граждан готовности вкладывать свои деньги в ценные бумаги несколько.
Кризис со знаком плюс
Фондовый рынок в 2012 году особенно инвесторов не порадовал. Общий рост индексов составил порядка 18%. Были достаточно неплохие периоды роста, они пришлись на первый и последний кварталы года, но в среднем по году результат получился тоже средний. Причина не столько в состоянии экономики, сколько в отсутствии готовности россиян инвестировать. Разумеется, свою роль здесь играет и низкий уровень финансовой грамотности, и относительная новизна самого инструмента, но главным образом, и все специалисты в этом сходятся к одному мнению, это, конечно же, послевкусие от кризиса 2008 года.
- Объем средств, размещенных сегодня российскими гражданами на фондовом рынке, конечно, сильно уступает даже странам Восточной Европы, - рассказывает Владимир Зотов. - Если взять, например, Польшу или восточную Германию, мы увидим, что там от 12 до 14% общего объема сбережений граждан приходится на рынок ценных бумаг. Это против всего 1,5% в нашей стране. Потенциал вроде бы налицо, но, тем не менее, это соотношение сохраняется уже последние десять лет.
Такой огромный потенциал, казалось бы, с тех пор как у россиян появилась возможность инвестировать свои средства в фондовый рынок, должен был уже давно реализоваться с гораздо большей пользой. Однако этого не происходит. И именно потому, что фондовый рынок находится в зоне действия негативного информационного фона. Сформирован он во многом благодаря средствам массовой информации с подачи некоторых бывших инвесторов. Как правило, это люди, которые, как правило, покупали на пике роста (50 - 70% в год), затем столкнулись со спадом, что для экономики является обычной ситуацией, под эмоциональным давлением продали и стали рассказывать о своем печальном опыте много и очень красочно. Конечно же, это не добавляет привлекательности фондовому рынку как в частности, так и вообще.
Обязательным условием для изменения ситуации на фондовом рынке, по мнению экспертов, в ближайшие годы должно стать повышение сознательности частных инвесторов. После 2008 года иллюзий больше не осталось и теперь гораздо больше людей понимает, что залог собственного благополучия, это прежде всего личная ответственность за свои действия. Таким образом, неизбежным станет повышение качества инвестиций, бездумных или эмоциональных вложений, продиктованных спонтанным ростом доходности, станет гораздо меньше. И в этом, безусловно, минувший кризис стал полезным импульсом. Специалисты отмечают, представление о финансовой грамотности должно быть у всех нас на уровне личной гигиены. Это значит, что каждый из нас должен отдавать себе отчет в том, что если на обслуживание кредита денег нет, его брать не надо. Что если на фондовом рынке и можно заработать, то идти на него надо не всеми своими деньгами, а составить сначала приемлемую схему для самого себя. Сегодня специалистов и компаний на рынке, которые могут помочь в этом разобраться, достаточно.
Уверенный шаг вперед
Потенциал у фондового рынка в России есть, потому что у населения есть деньги. Согласно статистике Центробанка, объем сбережений россиян на 1 января 2013 года составил 14,2 трлн рублей. При этом только за прошлый год прирост составил 2,4 трлн рублей. На фондовый рынок из этой суммы приходится всего полтора процента, а значит, расти ему есть куда и рост этот может быть простимулирован в том числе и государством. Прежде всего это политика Центробанка, который принялся, наконец, контролировать рост депозитных ставок. Те, кто привык получать со своих вкладов внушительные проценты и живет на них уже не первый год, будет вынужден искать новые возможности для того, чтобы разместить свой капитал на привычных условиях. На фондовом рынке принципиально такая возможность есть и будет. Поэтому инвесторы, ищущие подходящую стратегию защиты своего капитала, скорее всего, будут стараться диверсифицировать свой портфель путем отвлечения небольшой части сбережений для размещения на рынке ценных бумаг.
Однозначный совет профессионалов - инвестировать, возможности для этого есть. Предпосылки 2013 года, если будут приняты соответствующие меры с точки зрения налогообложения, однозначно обнадеживающие. Многие из профучастников уверены: предстоящий год будет годом создания необходимой критической массы капитала, которая при условии нарастающей стабильности в экономике обязательно реализует свой потенциал на рынке ценных бумаг. Фондовый рынок они называют гарантом стабильности в экономической ситуации любой страны, ведь развитие бизнеса всегда требует инвестиций, а их место на рынке акций.
Стратегия
Владимир Зотов из УБРиР советует размещать на фондовом рынке только часть долгосрочных сбережений. Примерно процентов 10. Причем инвестировать можно от любой суммы, в некоторых ПИФах, например, достаточно и 1 тыс. рублей. Технология очень простая, вы заключаете один раз договор на вступление, так называемое заявление о многократном приобретении паев, потом можно перечислять деньги по интернету на этот счет, паи будут начисляться автоматически, и вам не надо будет приходить в банк, стоять в очередях, заполнять какие-то еще документы. Важно помнить главное, инвестиции в фондовый рынок - это долгосрочный инструмент. Оценить все его достоинства возможно не менее чем через три года.
Комментарии
Инвесторам нужны крепкие нервы
Виктор Лебедев, директор финансового ателье ГроттБьорн
Кризис 2008 года внес довольно серьезные коррективы в развитие рынка ценных бумаг. Многие разочаровались в этом способе вложения средств, и сегодня интерес к инвестированию опять находится на начальном, можно сказать, уровне.
В Европе и Америке фондовому рынку очень много лет и там большая часть населения считает это обычным инструментом для вложения личных средств. В силу этих причин рынки там живут по несколько иным правилам. Там участие людей идет чаще всего через различные фонды. Жители европейских стран и соединенных штатов предпочитают пользоваться услугами профессиональных управляющих. И этим они от нас серьезно отличаются, в России сейчас соотношение примерно 50 на 50. Половина инвесторов управляют своими средствами, а половина отдают их в ПИФы. Но это совершенно не важно, когда наступает время потрясений. Когда рынок лихорадит, с ним не могут справиться ни профучастники, ни частные инвесторы, и падают, как правило, все. Однако люди во всех своих неприятностях почти всегда стараются обвинить кого-то, а не себя, поэтому уровень доверия к профессиональным управляющим компаниям после кризиса 2008 года серьезно снизился. На самом деле, это обычная ситуация и те, кто постарше, помнят, что то же самое можно было наблюдать и на банковском рынке после дефолта 1998 года. А те кто хорошо помнит это время, помнит и о том, что ситуация довольно быстро нормализовалась. Многие из этих людей в 2008 году, когда цена на активы сильно упала, стали покупать их, что называется, по дешевке. Сегодня они очень довольны, поскольку неплохо на этом заработали.
Впрочем, для того, чтобы придерживаться такой стратегии, надо конечно обладать очень крепкими нервами, потому что эмоциональный фон во время падения спокойным не назовешь. Во время кризиса даже была такая шутка, рынок нащупал свое дно, после чего пошел искать новое. Это действительно было так, никто не мог предсказать, когда падение закончится.
Фондовый рынок будет развиваться естественно
Владимир Зотов, начальник управления финансовых институтов и инвестиционных услуг Уральского банка реконструкции и развития
Есть люди, которые кризиса 1998 года не помнят, потому что в детский сад ходили в это время. Сейчас они выросли и приходят, начинают вкладывать в рынок ценных бумаг и все рассказы о прошлых провалах воспринимают с изрядной долей иронии. Из среды этого нового поколения вышло достаточно большое количество сегодняшних клиентов. В них я вижу хороший потенциал и драйвер роста фондового рынка. О хороших перспективах рынка, с одной стороны, говорит и тенденция укрупнения компаний, работающих в сфере управления средствами российских граждан на рынке ценных бумаг. Из последних можно вспомнить покупку Сбербанком Тройки Диалог. С другой стороны, это уход одного из серьезных игроков с рынка, что уменьшает количество тех, кто может нести культуру вложения средств в ценные бумаги. К тому же повышение требований к капиталу профучастников, которое ФСФР последовательно проводит, тоже вынуждает региональные небольшие компании уходить с рынка. Поэтому кризисы в первую очередь, получается, ударили по небольшим профучастникам рынка. Хорошо это или плохо, покажет время.
Особенных потрясений в экономике в этом году ожидать не стоит, при стабильной цене на нефть, рубль обесцениваться не будет. Допустимы незначительные колебания, в том числе и отрицательные, но коллапсов, подобных 2008 году, все-таки не предвидится. Соответственно никто не побежит забирать свои вклады, переконвертировать их в валюту. Опять же можно обратиться к статистике регулятора, которая показывает стабильную картину. Начиная с января 2011 года, вклады населения в валюте росли, но росли поступательно и постепенно. То есть никаких особенных всплесков нет, что означает относительное спокойствие, которое убеждает людей держать деньги в том числе и на рублевых счетах. Та же статистика показывает, что рост объема вкладов за прошлый год, который, как мы говорили, исчисляется 2,4 трлн рублей, всего лишь на 300 миллиардов состоит из валютных вкладов, остальное это рубли.
Вадим Салий
